来源：金融界网站
金融界网站讯次新股冰火两重天，一方面诞生了万兴科技、贵州燃气、盘龙药业等一批妖股，另一方面，像养元饮品这样“苍蝇腿”也开始集中出现，更有一批成为了万千股民的“刺心股”。
金能科技就是后者，在去年5月11日上市经历了6个涨停后，股价站上了32.35的顶峰，但开板后再也未能触及高点，自去年9月开启漫漫“熊途”，由高点至今下跌超48％接近腰斩，近日更触及上市以来最低点13.81元，距离13.37元的发行价仅差一线。
资料显示，金能科技是一家从事煤焦产品的生产和销售、煤焦油深加工和炭黑产品的生产和销售、精细化工产品的生产和销售的公司。公司的主要产品有焦炭、炭黑、白炭黑、山梨酸及山梨酸钾、对甲基苯酚等。
图：年分类营收占比
煤炭行业遇冷金能科技成弃儿
与很多次新股并不合理的高估值相比，金能科技目前动态市盈率仅为9.08倍，远低于上证指数15倍的动态市盈率。而其业绩却丝毫不逊很多高估值次新股，营业收入和归母净利润近两年随着煤炭价格上涨保持着高增速，综合毛利率显著增加，资产负债率持续降低。
那么究其原因，股价为何跌跌不休？将整个煤炭行业与金能科技（下图蓝色）的走势做同期对比，可以发现金能科技的走势及波动与整个行业高度吻合。事实上。煤炭作为夕阳行业，虽然有周期性的涨跌，但早已成为了资本市场的弃儿，尤其A股行情不济，市场资金紧缺的情况下，煤炭板块整体重心持续下移。
以近期来说，5月23日有消息称发改委要求煤企6月10日前将现货煤价降至元以下，当天煤炭股即全线大跌，结束了从5月初开始的一波反弹，重新进入下行通道。金能科技也不例外，此后的16个交易日下跌约15.6％。
股评家杜坤维对金融界网站表示，周期股以炒作为主，前期主力介入很深，现在退出以后，其它资金不敢贸然介入，造成了下跌的局面。
不过日前西南证券发布研报依旧看好金能科技后市，表示公司目前已经形成年产万吨焦炭、30万吨煤焦油深加工、26万吨炭黑、10万吨苯加氢、20万吨甲醇、6万吨白炭黑、1.5万吨对甲基苯酚、1万吨山梨酸及山梨酸钾的生产能力。预测未来三年归母净利润将保持25.89％的复合增长率。
值得注意的是西南证券给与了金能科技23.25元/股的目标价，对比上周五收盘价15.04元/股高约54.58％。而在去年8月的研报中西南证券给出的目标价曾是28.75元，此番已经明显调低。
大小非制造“人祸”8大股东10名董监高争先减持
如果说国家政策是不确定的“天灾”，那么一众董监高连带投资机构的疯狂减持就是“人祸”，而且在股价即将破发的情况下依旧获利16亿元。
年5月11日金能科技首发原股东限售股份解禁，总计2.48亿股，占总股本比例36.75％。
5月14日也就是解禁之后的第二个交易日，金能科技即公告第三大股东复星创富及其一致行动人唐斌、张良森减持不超过.20万股，占总股本4.78％。
投资机构急于从二级市场退出获得回报可以理解，令投资者无法接受的是当天还有多达10名董监高集体宣布减持，合计不超过.86万股，占总股本的0.31％，以上周五收盘价15.04元/股计算约.29万元。股价持续在低位运行，管理层和机构却急于在二级市场套现，直接致使5月14日股价大跌9.70％。
而这只是开始，5月17日公司公告著名私募九鼎基金旗下的5只产品宣布清仓式减持金能科技，拟减持不超过万股，占总股本的5.92％，与其全部持股数额一致。
6月8日公司公告第四、第五大股东国投协力基金及国投创新基金拟减持不超过.64万股，占总股本6％，当天股价再度大跌7.74％。
一般来讲所谓“拟减持不超过”就是最终的减持数字，意味着在解禁后，几大股东在一个月内就宣布减持超过总股本17％的股份，这对于任何一个上市公司的股价恐怕都是难以承受之重。
金融界网站根据招股说明书整理了三次减持中机构的获利状况，以上周五收盘价15.04元/股计算获利均超过十倍，合计高达15.58亿元，在股价接近破发的情况下回报十分惊人。
秦氏家族登上德州首富身价暴增54亿元
金能科技是一个典型的家族型企业，创始人是秦庆平，与其女秦璐、配偶王咏梅三人均位列前十大股东，三人直接和间接持股合计约56.94％，牢牢地掌控者企业的控制权。
年，秦氏家族以超过70亿元的财富坐上德州首富的宝座。而金能科技也已成为国内最大的焦炭上市企业之一，年在国内9家焦炭板块上市公司中，营业收入位居第三，利润位居第二。
时间回溯到年，秦庆平还是寿光房管局局长，妻子王咏梅就职于寿光市环保局。上世纪九十年代中国迎来了“下海创业”的浪潮，秦庆平辞职在齐河县创办了山东瑞普生化有限公司，王咏梅直到年才进入公司。
对于这段创业历程，曾有报道称，山东瑞普创立在县城的一片垃圾场上，春节后开工建设，当年10月就产出对甲基苯酚，这种化学物质主要用于生产工业抗氧化剂、医药中间体、消毒剂等。
此后，秦庆平又在年和年，先后投资万元，将对甲基苯酚产能扩大到了吨，还开始生产山梨酸和山梨酸钾。
年，也就是山东瑞普成立的第7个年头，秦庆平决定进入煤化工领域，当年11月成立山东金能煤炭气化有限公司，这便是金能科技的前身，而公司名称里之所以有个金字，是因为煤炭又名乌金。
据金能科技的招股书显示，公司成立之初注册资本1亿元，秦庆平并不在股东之列，王咏梅出资万元，持有公司92.05％，其中有万元是代山东瑞普出资。
两个月后，也就是年1月，王咏梅将所持金能科技全部股份转让给了齐河方圆、上海瑞凯、秦庆平、蒋静、张静等5方，其中山东瑞普股份由齐河方圆代持，秦庆平则受让40％股份。
此后，金能科技进入了快速发展阶段，年至年，公司一期、二期城市煤气化项目相继投产，形成万吨/年焦炭产能、30万吨/年煤焦油深加工产能、6万吨/年炭黑产能、2万吨/年山梨酸产能。
金能科技登陆上交所前夕，秦庆平、秦璐、王咏梅直接持有公司股份的比例分别为32.82％、20.25％、3.69％，此外王咏梅还通过君创百基、天一和两家公司间接持有公司0.38％股份。三人上市前合计持有3.85亿的原始股本，以上周五收盘价15.04元/股计算，价值约57.90亿元。根据招股说明书显示，其股本基本来自于原始出资额转换，意味着秦氏家族身价暴增超过54亿元。